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美国有3.2亿的基础人口,有将高端产品出口全球的实力,英国有欧洲大陆7.4亿人的辐射市场。或许有人会说,香港有大陆啊。那么,既没有实力很强的供应体系,又没有利用好内陆的消费市场,这就缺乏孕育大量本土优秀企业的基础万博代理介绍。因此,在香港上市的公司绝大部分是外地公司,本土企业较少。我国内地企业在香港上市的有1000多家,占港股企业数量的46%,总市值占比更是高达57%,港股的天下有一半是属于大陆的。 但如同君临前文所讲,这种长期的低估是由长期因素造成的,除非这种因素发生改变,那么港股相对于A股还是会处于长期折价的状态。 从宣布设立到开板再到企业发行,只花了9个月的时间。如果只看时间,会发现中国政府机构的办事效率是多么的高,但如果再看看当时的环境,中美贸易战愈演愈烈,美国对中国的科技封锁意图已是路人皆知。 例如,发现某一个公司的内在价值,通过长期持有取得巨大的收益,这个壁垒绝对高。但利用信息优势、某个系统的漏洞获得的价差,一旦信息优势不再,或者大家都知道这个漏洞,那么扩散太快,将没有壁垒,赚钱也不可持续。 持续的时间越长,必然有其合理性。如果定价不合理,就会引来套利分子,套利分子会磨平之间的利差,比如过去流动性充足的分级A、B基金。如果这个不合理的定价长期存在,那么要赚取这个价差必然是有壁垒的,壁垒意味着很难被复制,那么这个价差的可持续性将非常强。

港交所悔之莫及啊!痛定思痛,万博代理介绍港交所决定在上市制度上做出突破性改变。1、允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市;2、允许同股不同权;3、突破第二上市限制。看到港交所抛出的橄榄枝后,阿里巴巴在今年又回港股二次上市了。如果将内地和香港的交易所做一个比较,大陆的更像一个监管机构,香港的更像一个商业运营机构。大陆的主要是监管上市公司的信息披露完善,不以盈利为目的,香港的交易所是以盈利为目的,监管只是为了维护生态秩序的手段而已。 ▲数据来源:网络作为投资者,公司没问题,港股更便宜,那为什么不买港股呢?就是这一点,成为了被港股价值投资者紧紧拥簇着的信仰。但君临认为,一个市场之所以定价如此,短期可能是因为市场情绪导致的定价错误,但长达十年以上定价错误是罕见的。 而港股或者美股,以机构和聪明人为主,如果我们的投资逻辑很粗糙,且站不住脚,等我们回头发现的时候,往往已经在承担错误带来的损失了。 而且散户多的市场,往往会很容易达成共识,整体共识形成的地方往往会产生极端态,例如疯狂的牛市和绝望的熊市,估值起伏很大。 要知道,巴菲特本来看重的是它廉价的纺织业务估值,最后却不得不将纺织业务完全剥离。连股神都会犯下一系列的严重错误,我们又怎么会有自信一定不犯错呢?读到这,或许会有投资者会问,一定会犯严重的错误,那还能投资吗?君临想说的是,即便这些大师犯了严重的错误,但一点都不影响他们长期的回报率,因为犯错误不等于巨大的损失。

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